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601615明阳智能和688660电气风电,风机板块的时代性机会

2022-11-28 04:11:47 804

摘要: 今天说说风机板块的时代性机会。今天的两篇文章需要花点时间阅读的,数据挺多,我的文章基本都是通过年报、招股书这些一手的资料来分析上市公司经营方面可能会形成的投资机会。从绿电板块相关上市公司的数据整理中无意发现了风机行业时代性的机遇,所以对风...

今天说说风机板块的时代性机会。今天的两篇文章需要花点时间阅读的,数据挺多,我的文章基本都是通过年报、招股书这些一手的资料来分析上市公司经营方面可能会形成的投资机会。从绿电板块相关上市公司的数据整理中无意发现了风机行业时代性的机遇,所以对风机板块进行了基本面数据挖掘,随着3季报的逐步披露,这个板块的基本面我们到底期待一个什么变化?

先从19家绿电相关运营商在重要在建工程项目的汇总表开始:

这张表最关键的数据是19家上市电力企业在建工程的绿电预算数,合计达到3411亿,占比54%,其中风电3169亿,占比93%,海上风电2182亿,占了风电的69%。

这个投资预算,会不会是对风机行业未来3-5年营收的一个确定性的依据? 我们从风机行业过去5年的营收来比较一下。

先看主要风机企业的市场份额:

这13家是最近5年曾经进入前十的风机企业,2020年的数据没有查到整体的,看上市公司的披露各家风机企业比较平均,已经披露的只有45%,但到了2021中报披露的情况就非常集中,已经披露上市的5家可以达到92%,这个数据年报还是要验证一下。

总装机容量是10.84,根据这5家公司披露的数据,其中电气风电没有明确的装机容量数据,但营收是运达的一倍,超过明阳智能,所以估了一个15%的份额。

从这个数据可以预期,风机企业未来市场份额会逐步集中,尤其是集中在海上风机制造商手里。

只有2018年后的披露数据,2020年是陆上风机抢装年,所以形成了2020年1089亿的营收,今年上半年的装机容量虽然出现下降,但营收仍然有463亿,主要是明阳和电气风电的海上风机装机比例增加。

上面的数据知道,19家已经披露的上市电力运营商的风电投资预算已经达到3169亿,这就是去年高峰营收的3倍了,而重点是海上风电2182亿,这个对于海上风电的主力供应商明阳和电气风电目前大概年均200亿的营收推动力有多大?

电气风电:

明阳智能:

这里要注意的是海上风电的装机容量电气风电订单是2.45GW,但对应大概370亿的订单产值,而明阳智能虽然没有披露订单产值,海上订单5.63GW,这个产值估算也不会小,海上风机的产值不能只看装机量,1GW对应的产值比陆上风电大很多。

4家订单与合同负债(预算货款)的情况:

从上述这些数据来看,今年上半年10.84的装机容量,和风机企业并不美丽的运营数据可能只是爆发前的一个下蹲,具体变化可能就是在4季度呈现,这也是风机主机商营收的季节性特征。

那这几家上市风机企业能不能吃下绿电运营商未来规划的这些预算投资呢?下一篇从几家风机主机厂的产品和团队来分析一下。


(没有止损,不要投资。)

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