时间:2022-11-28 03:22:15 | 浏览:698
来源:开源证券研究所
刘强 新能源与电气设备行业首席分析师
【新能源与电气设备】
多重共振向上,看好龙头和周期性环节——行业投资策略-20201205
1、2021年将是多重共振向上的一年,看好优质龙头和景气度向好的环节
目前看,行业技术进步、成本下降带来锂电产品性价比持续提升,下游三大主力需求市场(新能源汽车、储能、电动自行车)已迎来高增的临界点;展望2021年,新能源汽车行业平价和新产品周期将带来渗透率加速提升、新能源大规模上网必配储能、电动自行车重量强约束等多重因素推动锂电池需求加速向上。从供给端看,行业过去经历两三年低谷期,竞争格局、产能、资本开支等方面持续优化,建议关注高技术壁垒环节竞争格局的持续集中以及周期性环节供需格局改善带来的投资机会。长期,我们推荐优质赛道中具备强大核心竞争力的龙头公司宁德时代;中期,我们看好中上游产业链各环节龙头的进化能力,恩捷股份、璞泰来、天赐材料、新宙邦、当升科技、科达利等公司受益;短期看,磷酸铁锂、碳酸锂、六氟磷酸锂等环节景气度向好,优质供应链中的二线龙头有望表现出较好业绩弹性,德方纳米、中科电气、亿纬锂能等公司受益。
2、行业供需格局持续向好,优质龙头迎来战略性产业机会
1、需求端:新能车、电动自行车、储能共振向上。新能车将迎平价时代:2020年电池包成本下降明显(三元方形电池包报价0.775元/Wh,比年初下降20.5%;磷酸铁锂方形电池包报价0.625元/Wh,比2020年年初下降28.6%),新能源汽车竞争力逐步凸显,2021年渗透率加速提升趋势确定;电动自行车“铅酸替代”:此外,新国标推动电动自行车市场由铅酸替换成重量只有1/4的锂电池;风光上网标配储能:新能源大规模上网拉动电化学储能需求成为锂电池需求新的增长极。
2、供应端:电池安全性加重考核,优质企业竞争力进一步加强。《电动汽车用动力蓄电池安全要求》将于2021年正式实施,对动力电池系统安全提出更高要求。以当前技术路线看,磷酸铁锂、中低镍三元路线可以满足这一规定,而高镍三元需要进一步的技术进步,具备强大研发实力及产品一致性优势的龙头企业受益,低端产能将因此出清,电池环节或迎来新一轮洗牌。展望2021年,新增车型将集中在特斯拉、戴姆勒、大众、宝马、蔚来、广汽等车企,动力电池供应商以宁德时代、LG化学居多;此外,新进入戴姆勒、大众体系的亿纬锂能、孚能科技、国轩高科,扩产提速的SKI等将迎装机高速增长;相关供应链受益明显。
3、看好周期性环节的弹性:以正极、电解液产业链为主
磷酸铁锂正极、电解液环节在2019-2020H1已经经历行业洗牌,集中度已明显提升,2020年11月已验证旺季龙头产品供不应求逻辑。展望2021年,磷酸铁锂、六氟磷酸锂新增产能增速或低于需求增速,预计龙头企业产品仍会出现供应偏紧局面。且正极、电解液环节的定价机制多为“成本加成”,当前原料价格中枢普遍处于历史底部,锂盐、六氟磷酸锂等仍有涨价空间,涨价向下游传导速度快。建议关注周期性环节景气度持续提升带来的弹性机会。
风险提示:下游市场不及预期、行业竞争加剧、固态电池等新技术超预期等。
在今年我的投资收益主要来自于新能源、新材料板块这些看似风险很高、成功率相对不高的板块。即使2万元的高风险投资全部损失了,对这个投资者的打击也只是伤及皮毛。在控制好风险、做好资产配置的前提下,那些高风险、低成功率、有潜在超高回报的项目也非常值得投资者考虑。
全国社会保障基金理事会今天(18日)公布了2021年度社保基金年度报告。社保基金自成立以来的年均投资收益率830%,累计投资收益额1795825亿元。据介绍,委托投资由全国社保基金会委托投资管理人管理运作,主要包括境内外股票、债券、证券投资基金,以及境外用于风险管理的掉期、远期等衍生金融工具等。
全国社会保障基金理事会今天(18日)公布了2021年度社保基金年度报告。社保基金自成立以来的年均投资收益率830%,累计投资收益额1795825亿元。据介绍,委托投资由全国社保基金会委托投资管理人管理运作,主要包括境内外股票、债券、证券投资基金,以及境外用于风险管理的掉期、远期等衍生金融工具等。
全国社会保障基金理事会今天(18日)公布了2021年度社保基金年度报告。社保基金自成立以来的年均投资收益率830%,累计投资收益额1795825亿元。据介绍,委托投资由全国社保基金会委托投资管理人管理运作,主要包括境内外股票、债券、证券投资基金,以及境外用于风险管理的掉期、远期等衍生金融工具等。
Wind数据显示,截至今年二季度末,该公司管理规模为7925亿元,较去年末的11134亿元缩水3209亿元,降幅为29%。Wind数据显示,富安达基金管理规模在去年末终于突破百亿元大关,达11134亿元,但在今年二季度末已回撤至7925亿元。
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但刀锋还是看好新能源,看好光伏储能产业链。盘后有两个大消息,一个是总理广东深圳考察,在比亚迪公司,他表示新能源汽车在异军突起,要抓紧研究延续实支持新能源汽车的相关税收政策,扩大大宗消费!正好光伏最近涨幅过大,明天新能源汽车可以出来接棒。
挪威银行投资管理公司周三(17日)在其网站上发表声明称,在截至今年6月份的上半年,受加息、通胀飙升和市场波动影响,挪威主权财富基金的回报率为-144%,亏损金额高达1740亿美元。尽管如此,该基金上半年的总回报率,仍比其设定的基准指数表现高出114个百分点。
中新经纬8月17日电 中国执行信息公开网显示,当代东方投资股份有限公司(下称“当代东方”)12日新增一条被执行人信息,执行标的2157万,执行法院为北京市朝阳区人民法院。截图来源:中国执行信息公开网天眼查APP数据显示,截至目前,当代东方累计被执行金额已超4.17亿。