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电气设备新能源:电动车销量火爆排产饱满光伏明年高增明确

2022-11-28 03:18:08 3408

摘要:来源:东吴证券申万电气设备7111下跌1.61%,表现弱于大盘工控自动化涨1.54%,锂电池涨0.72%,发电设备涨0.36%,核电涨0.22%,发电及电网跌0.33%,新能源汽车跌0.97%,风电跌2.27%,光伏跌2.81%。涨幅前五为...

来源:东吴证券

申万电气设备7111下跌1.61%,表现弱于大盘

工控自动化涨1.54%,锂电池涨0.72%,发电设备涨0.36%,核电涨0.22%,发电及电网跌0.33%,新能源汽车跌0.97%,风电跌2.27%,光伏跌2.81%。涨幅前五为德方纳米、威尔泰、英搏尔、迈为股份、华友钴业;跌幅前五为科泰电源、晶澳科技、坚瑞沃能、和顺电气、金龙汽车。

行业层面:电动车

中汽协:10月新能源汽车销量16万辆,同环比104.5%/13.9%;10月新能源乘用车批发销量破14万,多家车企创单月新高;SKI年产3.4亿平米常州隔膜工厂投产;美候任总统拜登将为加速电动汽车变革推动10个项目;特斯拉上海工厂21年计划生产55万辆汽车,超10万辆出口;理想Q3营收25亿元,连续两季度经营现金流为正;小鹏Q3首度实现毛利率转正;成都巴莫将新增5万吨动力电池用高镍材料产能;比亚迪拟收购韩国大宇商用车,加速布局海外市场;长安汽车宣布联合华为、宁德时代打造高端智能化电动车品牌;首批宝马ix3从大连港发往海外市场,由宁德时代独家供电池;磷酸铁锂价格上涨1k元/吨。新能源:云南通威4万吨高纯晶硅项目正式开工;0.94元/W上海电力中标国电青海100MW电站EPC总承包工程;2025年中国储能用锂离子电池出货量或将达60GWh;工信部副部长王志军考察隆基宁夏生产基地。工控:国家能源局:非常关注特高压项目规划建设工作,积极推进特高压技术发展。

公司层面:

新宙邦:1)向特定11名对象非公开发行股票,发行数量0.33亿股,发行价格34.80元/股。2)拟以现金方式购买九九久74.24%股权,交易价为22.7亿元。晶澳科技:1)公司实际控制人、董事长兼总经理靳保芳被立案调查。2)公司同意下属子公司及下属子公司之间相互担保,额度不超过243.36亿元。福斯特:董事长林建华已减持0.21亿股,占总股本2.79%,减持计划尚未实施完毕。亿纬锂能:1)非公开发行股票0.48亿股,发行价格51.61元/股;2)为子公司亿纬动力提供总额不超过3亿元担保。三花智控:发行可转债获证监会受理。天齐锂业:天齐集团拟减持公司股票0.64亿股,占总股本4.35%。天奈科技:RCSinoGreen及其一致行动人、中金佳泰、AssetFocusLimited各自拟减持不超过696万股(占总股本不超过3%)。正泰电器:正泰集团可转债累计换股0.21亿股,导致正泰集团及其一致行动人持股比例由55.05%下降1%至54.05%。国轩高科:发行绿色债5亿元,发行利率7.50%,期限5年。八方股份:0.4亿限售股将于11月18日上市流通。明阳智能:蕙富凯乐减持6361.6万股,占总股本4.35%。金风科技:为全资公司RattlesnakePowerHolding,LLC、金风澳洲提供担保,金额不超过0.7亿美元和约0.84亿元。赣锋锂业:1)对全资子公司上海赣锋增资2亿元,上海赣锋计划对Bacanora公司旗下锂黏土项目公司Sonora行使认购期权,交易完成后将持有Sonora不超过50%股权。;2)以增资扩股方式引入16位自然人股东,并引入员工持股平台。?

投资策略

10月新能源汽车销16万辆,同环比104.5%/13.9%,超预期,造车新势力等爆款车型如期上量,上修全年销量到125万以上,下半年增长40%+,11月中游排产继续环比10%,12月依然没有减产现象超预期,六氟稳在10.5万/吨,Q3三重拐点明确;10月欧洲主流注册超13万,同环比+204%/-7%,再次大超预期,今年预计115万,同增100%+,明年上修到190-210万辆,同增70-90%;美国拜登当选电动车税收减免有望全面恢复鼓励电动化进程,全球电动化大趋势明确,明年国内和海外均高增,强烈推荐全球供应链龙头和有价格弹性的六氟等。十四五光伏年均装机有望从60GW+上调到75GW+,中国2060年碳中和,欧盟碳排放目标进一步提升到60%,美国拜登当选后推动100%清洁能源计划并2050年之前零碳排放,将加快光伏从辅助能源到主力能源的进程,短期各环节价格趋稳,Q4旺季,今年国内装机估计40-45GW,同增30-50%;竞价转平价8GW,明年上修至65GW+,全球120-130GW左右,同增10%左右,明年确定性大年,全球170-180GW,同增35%+,强烈看好光伏龙头。工控今年Q1同降12.4%,先进制造同增15%+,Q2/Q3增长6.4%/6.7%,先进制造同增25%+/25%+,传统制造和基建行业也明显增长,强烈看好工控龙头。电网投资总体持平,结构性倾斜,电网设备龙头向好。风电20年继续抢装,估计30GW+(20%+),海上风电持续增长。

重点推荐标的

宁德时代(动力电池全球龙头、优质客户和领先技术)、汇川技术(通用自动化今年持续大超预期、动力总成全面突破大幅减亏)、隆基股份(单晶硅片和组件全球龙头、业绩持续高增)、天赐材料(电解液&六氟龙头、六氟超预期涨价弹性大)、阳光电源(逆变器龙头增长大超预期、储能业务前瞻布局)、新宙邦(六氟和电解液涨价、氟化工也超预期、业绩高增)、当升科技(正极龙头、海外占比高、员工持股计划托底)、璞泰来(负极全球龙头、LG等海外占比高、隔膜和设备加强布局)、通威股份(硅料和PERC电池龙头、硅料价格坚挺)、锦浪科技(组串式逆变器龙头、业绩超预期高增长)、福斯特(EVA和POE膜绝对龙头供不应求、感光干膜等新材料上量)、晶澳科技(组件一线龙头、前三季度超预期)、雷赛智能(控制卡和步进系统龙头、伺服和PLC全面起量)、科达利(结构件全球绝对龙头、客户锁定宁德和Tesla等)、恩捷股份(湿法隔膜全球龙头、LG等海外客户放量)、宏发股份(新能源汽车继电器全球龙头、传统继电器超预期复苏)、爱旭股份(专注高效电池的龙头、单瓦利润恢复超预期)、国电南瑞(二次设备龙头、电力物联网受益)。建议关注:中信博、固德威、比亚迪、华友钴业、亿纬锂能、三花智控、赣锋锂业、良信电器、福莱特、欣旺达、天齐锂业、嘉元科技、天奈科技、思源电气、正泰电器、麦格米特、星源材质、国轩高科、八方股份、林洋能源、金风科技、中国宝安、东方日升、许继电气、平高电气、长高集团、长缆科技、国网信通、日月股份、捷佳伟创、天顺风能、杉杉股份等。

风险提示:投资增速下滑,政策不达预期。

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