时间：2022-11-28 04:30:34 | 浏览：1348
一、华厦眼科301267--眼科医院（谨慎申购，不关注）
1.募资及估值分析
发行股数6000万股，发行后总股本56000万股，发行价50.88元，募集资金30.53亿元，超募22.74亿元（“涨幅”292%）；对应发行后总市值284.93亿。
21年净利4.549亿，PE63；22H1净利2.363亿元，动态PE60；爱尔眼科动态PE85、何氏眼科动态PE56，公司发行PE60，介于二者之间，营收和净利规模也介于二者之间，22年增速下滑，整体看公司的发展也进入瓶颈期，募投项目没有大规模扩张的计划（新增天津的医院、现有10家医院部分设备置换、区域视光中心--眼镜）；19年12月股权转让对应PE30，增速下降后，长期看PE30~40倍较合理，有一定破发风险，谨慎申购，不关注。（可参阅已写的何氏眼科）
负面清单：莆田系
（1）上市前估值
2019年12月29日，昊蕴投资与华厦投资签署《股权转让合同》，昊蕴投资将其持有的公司95万股股份（占公司股份总数的比例为0.19%）以1,045万元的价格转让给华厦投资。
2019年12月，公司股权转让时估值55亿
（2）募投项目
项目1投资回收期（税后，含建设期）为 5.97 年，财 务内部收益率（税后）为 19.69%，财务效益良好。
项目2投资回收期 5.25 年（税后，含建设期），财务 内部收益率（税后）14.96%，财务效益良好。
项目3投资回收期 4.40 年（税后，含建设期），财务 内部收益率（税后）26.68%，财务效益良好
2. 主营业务经营情况
公司是一家专注于眼科专科医疗服务的大型民营医疗连锁集团，向国内外眼科疾病患者提供各种眼科疾病的诊断、治疗等眼科医疗服务，已建立覆盖白内障、屈光、眼底、斜弱视与小儿眼科、眼表、青光眼、眼眶与眼肿瘤、眼外伤共八大眼科亚专科科室及眼视光的眼科全科诊疗服务体系。
截至本招股说明书签署日，公司已在国内开设56家眼科专科医院，覆盖17个省及46个城市，辐射国内华东、华中、华南、西南、华北等广大地区，已通过连锁运营的模式建立了全国范围内的诊疗服务网点体系。公司下属医院厦门眼科中心于2004年获评国家三级甲等专科医院，于2012年获评国家临床重点专科（眼科）建设单位，并设有博士后科研工作站和院士专家工作站。截至本招股说明书签署日，公司核定床位数为3,603张，实际开放床位数为2,905张。2021 年，公司年门诊人次达 167.14 万人次，实施眼科手术的手术眼数达29.28万眼，实现主营业务收入30.07亿元。同时，公司在国内已开设20家视光中心，为屈光不正患者提供医学验光配镜服务。
二、欣灵电气301388--低压电器（继电器等）（建议申购，不关注）
1.募资及估值分析
发行股数2561.19万股，发行后总股本10244.76万股，发行价25.88元，募集资金6.63亿元，超募2.71亿元（“涨幅”69%）；对应发行后总市值26.51亿。
21年净利8215万元，PE32；22H1净利3418万元，动态PE39；行业龙头正泰电器PE18、同公司继电器的宏发股份PE29、新进上市的三友联众PE也打到36了；公司规模在同行业中较小；上市前没有投资机构青睐过（没有融资、股权转让等），关注价值较低。
（1）上市前估值
近期无可参考公允估值
（2）募投项目
项目1新增年产 552.01 万（件、套）低压电器产品的生产能力。
项目2新增年产 1,750 万件电磁继电器、3,132 万件微动开关等产品的生产能力。
现有继电器4163万件/年、开关2030万件/年
2. 主营业务经营情况
欣灵电气主要从事低压电器产品的研发、生产和销售。目前，公司主要拥有“欣灵”、“欣大”、“雷顿”3 个品牌，其中“欣灵”商标为中国驰名商标。公司拥有包括继电器、配电控制、电气传动与控制、仪器仪表、传感器、开关共六大类上万个品种规格的产品体系，产品主要用于工业控制，应用领域遍布机械制造、地产、家电、消防、电力、通信等行业。
投资有风险 入市需谨慎