摘要：欣灵电气2018年社保缴纳比例低于40% 员工学历较低硕士仅两人2018年至2021年1-6月，欣灵电气社保缴纳比例分别为38.22%、65.42%、93.81%和90.8%，特别是2018年，社保缴纳比例还不足40%。可以看到2018年末...
欣灵电气2018年社保缴纳比例低于40% 员工学历较低硕士仅两人
2018年至2021年1-6月，欣灵电气社保缴纳比例分别为38.22%、65.42%、93.81%和90.8%，特别是2018年，社保缴纳比例还不足40%。可以看到2018年末公司仅有435人缴纳社保，而多达703人未缴纳社保，占比超60%，而到了2021年上半年，依然有多达117人未缴纳社保，此外该公司公积金缴纳比例比社保更低。
来源：招股说明书
而如果欣灵电气补缴报告期内的社会保险费用及住房公积金，2018年、2019年、2020年及2021年1-6月补缴金额占当年利润总额的比例分别为12.51%、9.82%、1.44%和2.05%。根据《中华人民共和国社会保险法》第八十六条的规定：“用人单位未按时足额缴纳社会保险费的，由社会保险费征收机构责令限期缴纳或者补足，并自欠缴之日起，按日加收万分之五的滞纳金；逾期仍不缴纳的，由有关行政部门处欠缴数额一倍以上三倍以下的罚款。” 另据《住房公积金管理条例》第三十八条的规定：“违反本条例的规定，单位逾期不缴或者少缴住房公积金的，由住房公积金管理中心责令限期缴存；逾期仍不缴存的，可以申请人民法院强制执行”。因此，若公司被相关主管部门责令限期缴纳、缴存未缴社会保险和住房公积金且公司逾期仍不缴纳、缴存的，存在受到行政处罚的风险。
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相较于同行业可比公司，欣灵电气研发人员仅172人，公司员工整体人数及受教育程度相对较低，截至2021年上半年，公司仅78人为本科学历、2人硕士及以上，这也意味着公司研发人员中至少过半人员受教育程度在本科以下。
另外，欣灵电气目前有29项在研项目，其中大电流工控继电器等4个项目为历史年度立项，预算金额合计748万元，目前仅投入70.95万元；剩余25项均为2022年突击立项的研发项目，预算金额合计2609万元，目前也仅投入约300万元。此外欣灵电气高度重视的核心技术形成的产品收入占主营业务收入的比重分别仅为 23.11%、28.11%、34.78%和 40.32%，这也意味着公司大部分营收并不依赖核心技术。
家族企业色彩浓厚 公司治理结构堪忧 投资者权益难获保障
欣灵电气实控人为胡志兴和胡志林，胡志兴系胡志林之兄，胡志兴任欣灵电气董事长，胡志林任副董事长。截至招股书签署日，二人分别持有欣灵电气22.42%和22.42%股份，并通过其控制的公司合计控制欣灵电气86.75%股份，欣灵电气坦言，若实际控制人利用其持股比例优势在股东大会行使表决权，则可以对公司的经营决策施加重大影响，因此存在实际控制人控制不当的风险。
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在欣灵电气股东名单中，存在不少实控人的亲属。例如，胡志兴之妹夫瞿建光直接持有欣灵电气1.55%的股份，胡志兴之妹妹胡小芳直接持有欣灵电气1.14%的股份，胡志兴之女胡伊佳直接持有欣灵电气0.77%的股份，胡志林之子胡伊达直接持有欣灵电气0.71%的股份。此外，胡小芳还持有欣灵电气员工持股平台乐清市欣伊佳投资合伙企业（有限合伙）的出资份额。
招股书还显示，胡氏家族中，还有胡伊特（胡志兴之子）任董事会秘书；刘萍（胡志兴之配偶）任行政办公室主任，胡伊佳（胡志兴之女）则任办公室主任助理；胡伊达（胡志林之子）任质量中心总监；卢知祁（胡伊特配偶）为公司员工；瞿闻优（瞿博秀之兄）任技术总管。
此外欣灵电气还有另一重要家族：公司董事、总经理张彭春家族。其妻弟林碧怀任雷顿电气营销中心总监；其外甥郑巍任雷顿电气市场开发部经理；另外张彭春的家庭成员，包括姐姐张爱芝、哥哥张彭年、女儿张玉洁和张玉燕、侄子张万盛等均通过欣哲铭投资间接持有公司股份。上市公司董监高基本为家族成员把控，放眼A股也不多见，企业应当健全公司落后的裙带治理结构，从而提高家族企业管理水平。
上市前夕突击分红近四千万 超过当期扣非净利润 圈钱套利意图明显
报告期内，欣灵电气在2018年及2019年均无现金分红，2020年现金分红49万元，2021年上半年拟上市前夕，该公司突然突击分红3969.29万元。与此同时，欣灵电气的短期借款却从2019年的7124万元上升至2021年上半年的9525万元。
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对比2021年上半年经营业绩来看，欣灵电气的扣非净利润也才3,485万元，远少于当期的现金分红。
持续依赖政府补助 短期偿债压力巨大
2019年-2021年，欣灵电气计入其他收益与营业外收入的政府补助分别为397.33万元、639.99万元和1555.26万元，占当期利润总额的比例分别为7.17%、6.36%和16.31%，对公司发展起到了积极作用。
同期欣灵电气税收优惠和政府补助合计分别为847.77万元、1479.72万元、2405.10万元，占欣灵电气利润总额的比例分别为15.29%、14.71%、25.23%。
欣灵电气在招股书中表示，报告期内，公司税收优惠和政府补助持续上升，主要是由于2020年随着公司收入规模的扩大，利润显著提升，所得税优惠相应升高；公司子公司享受销售自行开发并取得软件注册登记的软件产品增值税实际税负超过3%的部分即征即退的优惠政策。2021年，公司完成IPO申报等相关工作，收到企业上市奖励款729.59万元。
报告期内，欣灵电气总负债分别为2.16亿元、2.43亿元、3.27亿元，其中流动负债分别为1.83亿元、2.42亿元、2.71亿元，占比分别为84.66%、99.52%、82.69%。而欣灵电气货币资金始终无法覆盖有息负债。各期末，公司货币资金分别为2540.16万元、7135.18万元、5557.72万元。
公司短期借款分别为7124.03万元、8630.07万元、8495.13万元，一年内到期的其他非流动负债分别为0元、0元、180.51万元，可知欣灵电气有息负债分别为1.04亿元、8630.07万元、1.33亿元，可以明显看到公司的货币资金远远不能覆盖有息负债，短期内欣灵电气偿债压力巨大。
